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美股隔夜大跌的真正原因!

文章来源:理财教育网 文章作者:理财教育网 发布时间:2021-01-29 17:17

2021年1月28日,美联储刚结束今年首次议息会议。美联储每年要开八次会议,各委员讨论是否加息/降息,还附带对未来美国经济走势的预估。本次会议决定利率保持0-0.25%的历史低位,不加息,且保持当前的购债规模;还提到近几个月经济和就业复苏步伐缓慢,未来经济发展还要取决于疫苗接种的进展及病毒传播的过程。


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美联储依据什么来决定是否加息?


美联储是否加息主要取决于通货膨胀和就业情况,当长期通货膨胀率平均达到2%,失业率低于预期,且有持续向好趋势,美联储才会考虑加息。对比以往,美联储对通胀的容忍度在提高,允许短期通胀高于2%。超过半数的经济学家预计美联储会在2023年加息

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图片来源:摄图网(图文无关) 

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美联储这次的货币政策与市场预期吻合吗?有什么影响?


美联储决定不加息的结果与市场预期一致。此前市场担心美联储会提前缩减购债规模,但美联储主席鲍威尔表示会继续保持宽松的货币政策,现在谈论缩减购债规模为时尚早。


货币政策独木难支,鲍威尔也表示财政政策很有必要。其实此前拜登已经推出1.9万亿美元财政剌激,后续或将再推出10年长期支出计划,涉及传统基建和新能源投资、医疗卫生、社会福利等,支出金额预计超6万亿美元


在货币和财政双重刺激下,未来美国通胀很有可能上涨。当然,相比通胀回暖,更值得担忧的是经济的复苏。疫苗进展缓慢及病毒变种,使得经济复苏缓和。


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图片来源:摄图网(图文无关)

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美联储宣布决议之后市场是如何反应的?


此前,市场对于经济复苏的预期过满。例如在1月26日,IMF刚刚上调2021年全球增速至5.5%(此前是4.2%)。去年以来,股票等资产的价格都有了很大的涨幅。而疫情的不确定性上升加重美联储对经济前景的不确定,甚至略显悲观。


决议之后,美股大幅下挫,标普和纳指都下跌约2.6%。即便是四季度财报好于预期的部分美股也受连累下跌。例如晶片股AMD(AMD US)业绩虽好于预期,股价仍急跌6%;同样业绩优于预期的苹果(AAPL US)于盘后也跌逾3%。美股的下跌具有很强的外溢性。欧洲三大股市均跌逾1%


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宏观经济政策的目标:持续均衡的经济增长、充分就业、物价水平稳定、国际收支平

货币政策:扩张性货币政策:下调利率;紧缩性货币政策:利率上行


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股票分析框架:宏观分析、行业分析、公司分析

股票市场与宏观经济密切相关

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本年度下一次美联储议息会决议将在2021-03-17召开,请您预测美国的经济走势以及美联储届时会做出怎样的货币决策:


A.天气转暖、疫苗持续推进等因素,病毒扩散进程受阻,经济复苏加速,美联储计划逐渐缩减购债规模,并开始释放加息的信号,进行前瞻性指引。


B.病毒变种升级为超级病毒,疫苗进展缓慢且效果有限,经济复苏预期下降,美联储继续实施货币宽松政策。



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