上期节目“巴菲特的价值投资体系”中，我们更多地是通过研究巴菲特各个时期的成功案例凝炼而成；而在投资成长的过程中，比起成功的经验，失败的教训更值得我们学习与反思！本期节目我们将选择两个经典的失败案例与大家分享，这两个案例对巴菲特日后取得成功具有很重要的意义，通过这两个案例的深入分析，能够让我们明白了“失败是量的积累，成功只是失败的蜕变”。

一、失败案例1: 1962年投资的伯克西尔哈撒韦公司

．教训1:投资要洞察行业周期；

．教训2:投资要知晓产品特性；

．教训3.投资不能贪便宜；

．教训4:投资必须保持理性思维。

二、失败案例2:巴菲特1987年投资的所罗门兄弟公司

．教训1：不能投资超出能力圈的标的；

．教训2:管理者诚信很重要；

．教训3:投资要保持理性。

三、成功经验：一选择投资可转换优先股；二凡事要有大格局

巴菲特就是从这些收购案例中逐步完善并丰富了自己的投资哲学，希望各位听众也能从这些案例中获取经验与教训，一步步走向成功！

巴菲特系列节目至此告就一段落了，后期投资人物传中我们还将继续与您探讨索罗斯、西蒙斯等大师的故事与人生，敬请关注！