让牛顿破产的“南海泡沫”是怎么回事？

1711年，时任英国财务大臣的罗伯特·哈莱想出了一个解决办法，联合富豪们一起成立南海公司，通过债转股的方式把900万政府债务转化为南海公司的股票。这样一来，债权人就从公众转变为南海公司，大大减轻了债务清偿以及利息支付的压力。

被债务缠身、不堪重负的英国政府同意了。作为交换，英国政府把和南美洲进行国际贸易业务的垄断权交给了南海公司。

泡沫——疯狂“画饼”的南海公司

拿到垄断权的南海公司立马做上了“发财梦”。结果转头却发现，南美洲的贸易根本没那么好做！且不说两国交好时西班牙也只允许每年派三只船去贸易，而且在南美洲除了奴隶交易能勉强盈利之外，根本赚不到钱！

1720年初，南海公司的董事们“坐不住”了，开始炒作南美洲贸易的垄断权，夸大业务前景，抬高股价以图赢利。

南海公司的赢利点在于股票价格上扬形成的对债券面额的差价。只要股票价格能持续上扬，就能让大众对债券转化保持高意愿度，公司就能靠此赢利。只是，一旦大众对公司股票的信心受挫开始兜售股票，那么整个计划就会崩盘，南海泡沫就此破灭。

当时，公司董事给大众疯狂“画饼”，不断鼓吹南美洲遍地是黄金，到处是发财机会，立马唤醒了大家内心深处的贪欲。而且，原本南海公司就拥有政府贸易特权这一“金字招牌”，再加上南海公司勾结政府官员，让许多社会名流出现在了股东名单上，大家心底立马浮想联翩，深怕错过圆发财梦的机会。

人们相信了这一谎言，全民都投入到了“南海热”中，南海公司股价因此迅速飙升。

图片来源 | 《一次性把理财讲清楚》

据记载，从1720年3月到9月，短短半年时间，南海公司股票价格从每股330英镑一路涨到了1050英镑。

在当时，英国社会还流行着一首民谣，就叫做《南海泡沫之歌》：

星星在混乱的人群头顶闪耀，

袜带在乡村莽汉身上缠绕。

人们要不买卖，要不围观瞧热闹。

连新教徒也在和犹太人不断争吵。

高贵的夫人们从四面八方驾车赶到，

好一通奔忙不辞辛劳、

为了股票不惜赌博冒险，

就算押上珠宝也毫无怨言。

从歌词足以见得当时的民众是有多么疯狂，乡村莽汉、高贵夫人，甚至是新教徒和犹太人等各个阶层都卷入其中，追捧股票。

只是，当时的人们并不知道这场“泡沫”的破灭就在下一瞬间。

破灭——持续一个世纪的阴影

南海公司赚得“盆满钵满”，这让无数的投机者获得了“鼓舞”。

为了抓住这千载难逢的良机，不少民间公司也开始跟风效仿，组织起了“泡沫”公司，每一家都宣称自己能够带来高额利润。失去理性的人们似乎认为股票只涨不跌，根本不在意公司的业务状况、发展前景，全情投入到了这场狂欢中。

有的人因此一夜成为暴发户，有的人却变得一贫如洗。只有少数理性的人群，开始警示大众，暴风雨即将来袭。

眼见“泡沫”公司层出不穷，自己的“蛋糕”被切割，南海公司通过走动关系、贿赂议员颁布法令取缔非法泡沫公司。

1720年6月，为了规范市场，同时也为了“保护”南海公司的利益，英国议会通过了《反金融诈骗和投机法》，也就是后来俗称的“泡沫法”，宣布严查所有非法交易，解散民间泡沫公司。

大量的泡沫公司被取缔，公众这才开始产生怀疑。许多政府官员与内幕人士预料到南海泡沫即将破灭，早已提前抛售股票。被蒙在鼓里的公众听闻大股东套现的丑行后，一时间愤怒不已。

梦醒时分已然到来，大家纷纷抛售股票，南海股价一落千丈。据记载，在1720年，南海公司的股价从8月31日的775英镑一路下跌，到10月1日只剩下290英镑，数以千计的投资者血本无归。

南海泡沫破灭后，英国政府的信用也随之破灭，经济一蹶不振。民众对于股份公司闻之色变，对股票交易也心存疑虑，英国股票市场也因此“清净”了一个世纪，没有再发行一只股票。

思考——“摔跟头”的牛顿

牛顿曾在南海泡沫开始时小赚了一笔，但看到股票继续疯狂上涨，也忍不住“心动”，在股价接近最高点时把一生的积蓄换成了股票。不幸的是，正是在这之后，股价从1000英镑暴跌至100英镑左右，牛顿亏损了2万多英镑，相当于现在的240万到300万英镑。也因此，他才会感慨道：“我能准确计算出天体的运行规律，却无法预测人类的疯狂。”

连智商超群的牛顿都能在股市中“摔跟头”，更何况我们普通人呢？

面对瞬息万变的股票市场，切忌过度自信，盲目跟风。只有时刻保持清醒的头脑，理性投资、随机应变，才能有效地规避风险。