CFP考试每日一题——-债券投资与分析

某客户要将 100 万元的资金做 5 年期的债券投资，要求最低收益率为 8 %。某金融理财师建议该客户将所有资金投资于 10 年期、息票率为 10 %(按年付息)、收益率为 10%、按面值 100 元出售的债券，如果 1 年后收益率上升到 10.5%，则该投资组合的安全边际为(  )。(答案取最接近值)

A.5.8万元

B.6.7万元

C.8.6万元

D.7.9万元

正确答案：C

5 年后该投资组合的最小目标值为100×1.08 5 =146.93万元。1 年后该债券的价格为97.18元(其中：I=10.5%，n=9，PMT=10，FV =100 ，得PV=-97.18)，每份债券价格与息票之和为 97.18+10=107.18 元，投资100万元买入面值100元的债券共1万份，该投资组合价值为107.18万元。要保证在剩余的4年中市场利率为10.5%的前提下，该投资组合的收益率仍能够达到8%，那么现在的应得现值应为：146.93/(1+0.105) 4 =98.55 万元。安全边际=组合的价值-应得现值=107.18-98.55=8.63万元。