十大事件回顾2022中国证券业

中国结算官网截图

中国结算2月25日发布消息称，自2019年3月突破1.5亿以来，A股投资者数量不断增长，到2022年2月25日已达20000.87万。这意味着，A股投资者数量已正式突破2亿大关。相比20多年时间突破1亿，A股投资者数量从1亿增至2亿仅用6年。

解读：投资者数量的快速增长与居民财富积累、资本市场规范发展、人口受教育水平提高等有关。未来，随着投资者数量的日益庞大，资本市场的发展演变将更加复杂，金融机构应当意识到投资者教育和保护的重要性，积极开展投教活动，普及金融知识。

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全面注册制写入政府工作报告，促进资本市场平稳健康发展

中国政府网官方截图

3月5日，政府工作报告就推进资本市场重点改革作出部署，提出：“全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。”

解读：全面注册制写入政府工作报告，为中国经济转型升级与资本市场改革开放奏响最强音。实行全面注册制有利于加速投资回归业绩本源、将选择权真正交给市场，最大限度地发挥资本市场的资源配置功能，推动中国多层次的资本市场建设，激发市场活力。

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新股史上最大破发潮，股民打新人数锐减

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2022年，迎来了近十年来最大的一波新股破发潮。数据统计，A股上市新股428家，其中，121家新股首日破发，占比28%；相比2021年新股首日破发比例4%，大幅增加。而从上市至今表现来看，有220只股票跌破发行价，占比高达51%。

解读：新股破发会导致投资者打新收益下降、打新人数下滑、投行包销压力增大，还可能引发估值倒挂、股权投资面临浮亏等。这次的新股破发与询价规则的调整、市场低迷、二级市场估值大幅走低等有关。要注意的是，破发是注册制持续推进后的必然现象，市场需要引导投资者理性看待破发。

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券商薪酬制度指引出台，促进证券业稳健经营

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2022年5月，中国证券业协会发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，对券商及券商子公司建立稳健薪酬制度给出基本规范要求，并要求各家券商保证稳健薪酬制度的有效落实。

解读：近年来证券行业薪酬问题不时登上舆论的风口浪尖，受到了大众的广泛关注。这一文件的出台有利于引导证券公司建立稳健的薪酬制度，防范因过度激励、短期激励引发合规风险，促进行业的稳健经营和可持续发展。

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告别“从业资格考试”，专业能力水平评价测试登场

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2022年6月24日，中证协公告称，根据相关规定，“证券从业人员资格考试”正式更名为“证券行业专业人员水平评价测试”。7月8日，在前期征求意见的基础上，《证券行业专业人员水平评价测试实施细则》正式发布实施。证券人员正式告别了硬性的门槛式从业资格考试，迎来专业能力水平评价测试，转变为非准入型测试。

解读：沿袭20余年的“证券从业资格考试”调整为“非准入型的专业能力水平评价测试”是顺应我国证券行业高质量发展的结果，有利于进一步规范证券从业人员职业道德，提升从业人员执业质量。

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分类评级结果不再公布，防范券商用于商业目的

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2022年，中国证监会不再以挂网方式统一公布证券公司分类评级结果，改为由地方证监局通过不同形式进行“一对一”通知。有业内人士分析称，如果挂网公开，则隐性上与《证券公司分类监管规定》第三十二条规定，即“证券公司分类结果主要供证监会及其派出机构使用，证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的”形成一定程度的违背。

解读：分类评级结果不再挂网公布是对政策规定进一步落实到位的举动，可以限制券商对分类结果的使用用途，进一步防范分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的，为券业竞争营造更公平的市场环境。

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券业版个人征信系统上线，执业声誉管理加强

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9月1日，《证券行业执业声誉信息管理办法》正式实施。与此同时，中国证券业协会同步更新了从业人员的公示信息栏目。公示信息在原来的基础上，新增“表彰奖励”“违法失信”“其他正面信息”“其他负面信息”等栏目。

解读：加强职业声誉信息管理，对从业人员的表彰奖励、违法失信等信息在系统中留存记录，可以防范从业人员道德风险，进一步引导从业人员诚信执业、合规执业。同时，执业声誉也是证券公司长期积累的无形资产，是核心竞争力的构成要素，这一办法的实施也有利于加强证券公司声誉风险管理和声誉资本建设，营造行业发展良好生态。

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科创板开启做市交易制度，进一步为市场注入活力

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2022年10月31日，科创板股票做市交易业务正式启动。截至12月21日，14家做市商共完成100只股票备案，去除重复标的后，覆盖83只科创板股票，占科创板股票总数近17%。

解读：这是我国境内主要股票市场首次引入做市商机制，意义重大，将有助于提高市场流动性水平、释放市场活力，也有利于降低投资者交易成本，弥补科创板投资者门槛设置较高的不足。同时，科创板做市交易业务的启动也为未来其他板块引入做市商交易制度起到了先行示范效应。

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北证50指数上线，北交所迎来指数时代

北交所官网截图

11月21日，北京证券交易所首只指数——北证50成份指数正式上线，这意味着北交所正式开启指数化投资时代。北交所官网显示，上线首日，北证50走出了开门红行情：开盘涨2.09%，报1024.07点。50只样本股中，48只上涨，5只涨幅逾5%。

解读：近年来，随着我国资本市场指数体系的不断完善，指数化投资日益成为投资者财富管理的重要方式。“指数”通常是市场各方进行跟踪观察、投资操作的重要参考，也是市场观察交易所运行情况的重要窗口，北证50指数上线能够让投资者更好地决策和投资，引导中长期资金入市、服务实体经济等。

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个人养老金业务上线，个人养老金基金开闸销售

中国证监会官网截图

11月25日，人力资源和社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，在北京、上海等36个城市或地区先行落地，标志着个人养老金正式启动。11月28日，首批129只个人养老金基金开闸销售。

解读：未来，随着越来越多的居民储蓄转化为长期的养老投资，证券市场将迎来巨大机遇与挑战。目前来看，首批个人养老金基金表现清淡，受风险成色难以穿透、基金管理人员质地难以辨识等现实情况影响，投资者对个人养老金基金的接受度仍较低。这就需要券商在为投资者提供投顾服务时发挥专业能力，帮助客户对产品有更全面透彻的了解，做好全面、精准地评估。

资料来源 | 证券时报、中国基金报、券商中国、《财经》杂志、财通社、经济日报等