股市中的作死行为“加杠杆”

资本市场最暴露人性。金融血泪史上，数不清的人被金钱欲望裹挟，进行非理性操作，不但血本无归，甚至背负巨债，排队上了天台，酿成生命惨剧。小编想说，无论理财师还是投资者，只要置身资本市场，保持理性永远是金科玉律。因此，拆解金融市场中的作死行为，仔细甄别其中的陷阱十分重要。

谈及股票市场的作死行为，最典型的非“加杠杆”莫属。

什么是加杠杆?

杠杆炒股是指以少量自有资金作为保证金，通过借入资金或金融工具放大仓位规模，从而扩大潜在收益或亏损的交易策略。

六个字概括：高息借钱炒股。

借钱渠道

(1) ‌融资融券：投资者向券商借入资金买股(融资)或借入股票卖出(融券)，需支付利息并接受保证金比例监管

(2) ‌期货/期权‌：投资者通过保证金交易控制高价值合约，具有天然杠杆属性。

(3) ‌场外配资：违法!违法!违法!

特征及风险

(1) 收益无上限，风险无下限。理论上来说，杠杆炒股期间，如果杠杆倍数够大，涨停板够及时且多，收益是没有上限的。与此同时，杠杆炒股千千万，亏光本金、欠债，甚至天台见的亦是千千万。

(2)容错率无限接近于零。对于普通投资者来说，杠杆炒股是很典型的作死行为。资本市场瞬息万变，资金、信息差、投资策略和技巧......普通投资者处于天然劣势。没有散户能够做到操作零失误，次次盈利，巴菲特也做不到。

(3) 有无收益都要支付利息。杠杆炒股需要固定支付杠杆资金的利息。规定时限内，投资者必须获得和利息一样的收益，才能保证不亏损。如果杠杆资金每月利息10万，那么投资者需要每个月最少盈利10万，才能仅仅做到不亏不赚。

(4) 强制平仓(爆仓)风险。被借钱的券商为了保证自身利益，可以对杠杆炒股的账户进行操作。当账户保证金比例低于要求时(通常为130%-150%)，券商有权强制平仓，导致投资者损失全部本金。

(5)违法配资天台见。监管认可的融资融券有倍数限制，融资的杠杆比例最高为1:1.25。实际操作当中券商可能会对杠杆比例进行调整，基本在1:2到1:3之间。在我国，场外配资是违法的，协议陷阱、平台跑路、高倍杠杆、缺乏监管等，哪一个都能让违法配资的人赔的底裤都不剩。

收益及亏损计算

加杠杆的根本是扩大仓位规模，收益和亏损均按照杠杆倍数进行放大。

杠杆收益=(本金×杠杆倍数×标的涨跌幅)-利息成本

投资回报率=总收益÷自有资金×100%

举例说明：自有本金1万，借9万，控制10万市值的股票，即：10倍杠杆。如果固定年利率10%，持股3个月。

若标的涨幅10%;收益=10000×10×10%-90000×10%×(3/12)=7750

若标的跌幅10%;亏损=10000×10×10%+90000×10%×(3/12)=12250

若标的不跌不涨;需要支付杠杆资金的利息=90000×10%×(3/12)=2250

以上计算不包括手续费等其他成本费用。杠杆资金的利率包括日息、月息、固定利率和浮动利率等多种形式。也就是说，一旦采用杠杆操作，就自带亏损属性，必须保证收益永远大于需要支付的杠杆资金利息才能获利。

总结

金融市场中，理财师和投资者，都要第一时间关注风险，尤其在风险较高的股市。结合自身及客户的现实状况，制定科学合理的投资规划，是需要刻在DNA里的投资意识。千万谨记：股市有风险，入市需谨慎;加杠杆没有爽，只有火葬场。

免责声明：文中观点和建议仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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