全面注册制终于来了!对从业者、投资者有何影响?

发布时间:2023-02-03 13:40:41 文章作者:理财教育网

全面实行股票发行注册制改革正式启动!

2月1日,证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等多项制度规则并正式向社会公开征求意见,全面实行股票发行注册制时代来临。

全面注册制是什么?

全面注册制指股票上市全部实行注册制,是证券发行监管制度之一,区分于核准制。

注册制:证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,送交监管机构审查,监管机构从事前审批转向事后监管,只负责审查信息和资料披露的合法合规性,最终企业发行的价值交给市场来决定。

核准制:上市公司股票申请上市时,证券监管机构不仅要对申报文件的全面性、准确性、真实性、及时性等作出审查,还要对发行人的财务状况、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查,并有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

相比核准制,注册制的优势有:

注册制下,证券监管机构只对注册文件进行形式审查、不做实质判断,审核程序快捷,可以有效加快企业上市进度,提高股票发行效率和融资效率;

注册制意味着所有新股只要满足条件就可以申请上市,企业上市门槛降低,部分尚处成长期的中小企业上市空间有望得到打开,利于充分发挥资本市场服务实体经济的作用。

如何影响投资者?

专业水平要求变高 | 注册制下,“上市资格”不再稀缺,随着上市公司数量越来越多,对投资者选股和公司价值判断的要求也会越来越高,这对于个人投资者来说意味着投资决策将变得越来越难。

投资者结构或将改变 | 由于注册制对投资者的专业水平提出了更高要求,未来,部分个人投资者可能因缺乏专业知识逐渐退出市场,选择委托专业机构进行投资,进而推动专业投资者比例提升,投资者结构发生改变。

价值投资理念或将成主流 | 股票数量大幅增加,股民的资产配置机会也相应增多,此外,注册制把选择权交给市场,市场将会更加偏好真正有价值的企业,“价值投资”理念或将成为主流。

如何影响金融从业者?

业务机会增多 | 多元包容的发行上市条件拓宽了企业准入,融资需求增加,优质资产将大量涌现,这为金融从业者提供了更多业务机会,尤其是券商领域人员,保荐和承销业务将得以提升。

执业水平要求提高 | 注册制建立了市场化的新股发行承销机制,形成以机构投资者为主体的询价、定价和配售制度,这对投行执业水平提出了更高的要求,投行人员的价值发现能力、估值定价能力、承销能力等将逐渐成为核心竞争力。

专业能力是竞争优势 | 全面注册制开启了资本市场的新时代,面对行业升级,只有率先拥抱变化,不断充实自己的知识体系,持续更新巩固自身专业能力,才在未来的竞争中获得优势。

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